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保險、券商股“很受傷”

　　截至昨日,中國太保的股價經歷了連續3個交易日急跌,3天內的跌幅高達13.66%!昨天收報10.68元,僅為30元發行價1/3左右；同時,中國太保股價的10元大關面臨挑戰,其H股發行則更遙遙無期。

　　2007年12月25日,將耶誕節作為上市首日的中國太保借貸,股價被炒至50元之上,最高達到51.97元,讓以30元/股申購的股民大賺一筆。

　　但是在50元附近盤整3個星期後,中國太保股價開始直線下跌。2008年3月26日,網下配售的3億股解禁。當日,中國太保股價直接破發,並一路跌至不足11元,較發行價折價超過60%。值得注意的是,中國太保是股改以來的A股第一個“破發”股。

　　如今,在更大一筆的解禁股面前,中國太保的股價開始加速下跌。本周以來3個交易日的13.66%跌幅令人咋舌!

　　更為令人擔心的是,市場對於中國太保這部分股票解禁後減持預期較大。由於解禁股被超過200家小非持有,且絕大多數小非持有成本非常低,中國太保股價將面臨較大拋售壓力。

　　除了限售股的解禁壓力,保險行業情況也不容樂觀。海通證券的分析認為,從保險板塊的估值來看,部分公司估值已創歷史新低,甚至低於產業間並購價格。該機構認為明年保險股的估值水準可能會見底,但考慮到承保和借貸投資仍處在下降週期,低估值可能還會維持較長時間,維持對行業“中性”投資評級。

　　投資者對中國太保限售股解禁的擔心,是受到了海通證券股價暴跌的“驚嚇”。11月份,海通證券的12.89億股解禁時,股價連續5日暴跌,當周之內股價跌幅高達接近30%。本周3個交易日,海通證券股價又暴跌14.86%,超過了中國太保13.66%的借貸跌幅。

　　下周的12月29日,海通證券上市前原股東持有的近21億限售股解禁,每股持有成本不到3元。招商證券稱,海通原股東的解禁將對市場造成比較大的衝擊,股價有可能出現非理性的下跌,如果股價大幅低於公司的合理估值,投資者可以考慮介入,但未來兩年的解禁壓力都會很大,短期機會將來自融資融券和股指期貨等消息面因素。